巴西电力市场规模和份额
巴西电力市场分析
巴西电力市场装机规模预计将从 2025 年的 251.06 吉瓦增长到 2030 年的 369.74 吉瓦，预测期内（2025-2030 年）复合年增长率为 8.05%。
水电仍然是最大的单一来源，但随着投资者对支持性拍卖和长期脱碳目标的反应，风能和太阳能的增加正在加速。输电扩建，包括计划中的从东北到东南的超高压直流线路，巩固了资源多样化，同时解决了地理负载不平衡问题。 Eletrobras 的私有化打开了进入全球资本市场的大门，鼓励私人开发商在发电和电网特许权方面展开竞争。分布式发电和企业购电协议进一步增加了动力，尤其是太阳能，因为大型工业和数据中心消费者寻求 24/7 清洁供应。
主要报告要点
- 按发电来源划分，水力发电领先，到 2024 年将占巴西电力市场份额的 55%；预计到 2030 年，太阳能装机容量将以 18.2% 的复合年增长率增长。
- 按电压等级计算，到 2024 年，69 至 230 kV 高压细分市场将占巴西电力市场规模的 45%，而到 2030 年，230 kV 以上特高压细分市场的复合年增长率将达到 9.65%。
巴西电力市场趋势和见解
驱动因素影响分析
| 地理相关性 | |||
|---|---|---|---|
| Eletrobras 私有化释放发电和输配电资本支出激增 | +1.20% | 全国，集中在东南部和东北部 | 中期（2-4 年） |
| 2032 年长期扩张计划优先考虑非水电可再生能源 | +0.90% | 全国，重点关注东北和东南部 | 长期（≥ 4 年） |
| 年度输电拍卖促进电网扩张 | +0.70% | 东北部，溢出到中西部 | 中期（2–4 年） |
| 净计量法 14.300/2022 加速分布式太阳能 | +0.50% | 全国，集中度南部和东南部 | 短期（≤ 2 年） |
| 利用盐下伴生气进行天然气发电 | +0.3% | 东南部（里约热内卢、圣保罗） | 中期（2-4 年） |
| 数据中心和采矿业对 24/7 清洁电力的企业购电协议需求 | +0.2% | 东南部和南部 | 短期（≤ 2 年） |
| 来源： | |||
Eletrobras 私有化释放发电和输配电资本支出激增
2022 年份额后运营指标有所改善到 2024 年中期，该公用事业公司持有 51 亿美元现金，从而能够在输电拍卖和棕地水电翻新中进行积极的投标。 2024 年，发电收入达到 85 亿美元，输电收入达到 58 亿美元，反映出稳定的现金流和更强的信用评级。国际发行 7.5 亿美元的基础设施票据扩大了投资者的影响范围，而 2025 年的董事会重组标志着与少数股东的治理更加一致。[1]
2032 年长期扩张计划优先考虑非水力可再生能源
国家计划纳入了将风能和太阳能分别提高到 45 吉瓦的目标到 2032 年，这一数字将高于 2024 年的 23 吉瓦。东北省份拥有近四分之三的风电项目，这得益于竞争能力因素和靠近出口导向型氢能中心的支持。随着家庭和中小企业利用稳定的净计量，到 2025 年初，太阳能屋顶安装量将超过 100 万个系统规则。到 2032 年，分布式发电、水力现代化和孤立系统电气化的投资需求将达到 900 亿美元。[2]巴西矿业和能源部，“长期扩张计划” 2032 年，”gov.br
年度输电拍卖促进东北部电网扩张
连续几轮特许经营权在 2020 年至 2024 年间授予了超过 26 吉瓦的新互连设施。2025 年 10 月的拍卖将分配 6,000 公里的线路，以缓解东北部地区风电和太阳能限电造成的拥堵。计划于 2029 年实施的中巴特高压直流技术将在 2,500 公里范围内输送 11 GW 容量，降低现货价格波动，每年减少 2,700 万吨二氧化碳当量。
净计量法 14.300/2022 加速分布式太阳能采用
尽管电网使用逐渐收费，但项目总体回报率仍保持两位数ss 大多数负载配置文件。自 2023 年以来，内部回报率平均下降 5.77%，但投资并没有因此脱轨；相反，预计到 2031 年装机容量将达到 37.2 吉瓦。在强劲的零售电价和简化的互连程序的支持下，南部和东南部消费者将占据主导地位。
限制影响分析
| (~) 对复合年增长率预测的影响百分比 | |||
|---|---|---|---|
| 干旱引起的水文风险影响水力主导组合 | -0.60% | 全国范围内，东南部和东北部受到严重影响 | 中期（2-4 年） |
| 大型项目的环境许可瓶颈 | -0.40% | 亚马逊地区和环境敏感区域 | 长期（≥ 4 年） |
| FX波动性提高了汽轮机和高压设备的进口成本 | -0.3% | 全国 | 短期（≤ 2 年） |
| 持续的技术和商业北部配电网络损失 | -0.2% | 北部和东北地区 | 中期（2-4 年） |
| 来源： | |||
干旱引起的水文风险影响水力主导结构
巴西 55% 的电力来自水力发电，使其容易受到气候变化和干旱的影响。由于降雨不规律威胁到电力可靠性，巴西正在将其能源来源多样化，超越水力发电。研究表明，当跨地区战略部署时，水电可以充当虚拟电池，补充风能和太阳能。这一挑战在东南部和东北部地区最为明显，过去的干旱导致了能源配给和对火力发电的昂贵依赖。
大型项目的环境许可瓶颈
在巴西，大型能源项目，特别是在环境敏感的亚马逊地区，因环境许可瓶颈而面临障碍。这些监管挑战延长了项目时间表并增加了成本，削弱了投资者的信心并阻碍了市场增长与。巴西最近宣布终止亚马逊地区的巨型水坝政策，这让情况更加复杂。虽然此举对环境有利，但它强调了替代能源基础设施战略的必要性。涉及多个机构和利益相关者的许可流程往往对协调构成挑战，导致项目明显延误。
细分分析
按发电来源：可再生能源主导地位增强
巴西电力市场发电规模在 2024 年达到 230 吉瓦，其中水力发电占总发电量的 55%。风电装机容量攀升至 27 吉瓦以上，公用事业规模太阳能装机容量突破 10 吉瓦大关，成为巴西电力市场增长最快的部分。分布式光伏系统又增加了 17 吉瓦，凸显了小型资产现在如何补充集中式水坝。到 2030 年，风能和太阳能装机容量预计将超过 110 吉瓦，总体复合年增长率为 8.05%。
Gove金融稳定和拍卖驱动的长期合同促进了低借贷成本，有利于可再生能源投标。 2024 年，陆上风电的平均罢工价格为 25 美元/兆瓦时，而公用事业太阳能的结算价格低于 23 美元/兆瓦时，确保了价格的持续领先。生物能源在甘蔗生产州仍然具有重要意义，有助于基本负荷供应和平衡季节性水力流入。多元化的组合使巴西电力市场在清洁能源普及率方面保持全球前五的排名。
按电压等级：特高压电网迅速扩张
到 2024 年，69 kV 至 230 kV 的高压线路将占据巴西电力输电资产市场份额的 45%。230 kV 以上类别（代表长途区域间高速公路）预计将显示出随着新走廊疏散东北部过剩的可再生能源，到 2030 年复合年增长率将达到 9.7%。巴西超高电力市场规模预计到 203 年将达到近 80,000 公里0.
资本支出兴趣已扩大到传统国有公用事业之外，自 2021 年以来，私人财团赢得了 78% 的拍卖线路公里数。数字变电站、同步相量部署和灵活的交流电技术支持走廊的稳定性，已将超过 11 GW 的电力从北部转移到东南部。新路线通常会整合光纤管道，为特许经营商创造增量收入流。
地理分析
东北地区引领可再生能源新增，在 2024 年占据新增风能和太阳能发电容量的 47%，并创下全国最低的加权平均发电成本。巴伊亚州、北里奥格兰德州和皮奥伊州政府将财政激励措施与联邦拍卖相结合，加速管道融资。随着巴西电力市场的持续攀升，政策制定者优先考虑港口升级，以处理超过 6 兆瓦的涡轮机的机舱和叶片。
<东南部地区仍占总需求的近 55%，其基础是采矿、冶金和快速扩张的超大规模数据中心足迹。米纳斯吉拉斯州和圣保罗的水力发电水库稳定了频率和电压，而里约热内卢的燃气调峰器则支持峰值需求。企业对绿色电力的采购不断增加，促进了工业园区的用户侧太阳能发电，提高了电网灵活性并降低了传输损耗。北部和中西部地区的人口密度较低，但这些地区拥有毗邻农业边境的大型水力和生物质综合设施。跨流域输电升级可实现能源交换，从而优化旱季水库流入量。再往南，巴拉那州和圣卡塔琳娜州利用分布式小型水电站和不断上升的屋顶光伏饱和度。当地配电公用事业公司试点车辆到电网示范，可在 2030 年之前释放辅助服务收入。
竞争格局
排名前五的发电集团——Eletrobras、Neoenergia、Engie Brasil、Enel Brasil 和 CPFL Energia——在 2024 年控制了公用事业规模产能的合计 62%。私有化后，Eletrobras 削减了其热暴露，重新调整了翻新水电的权重，并实现了 12.8% 的投资资本回报率。 Neoenergia 转向陆上风电集群，并与铝土矿冶炼厂签订了长期购电协议，锁定了与指数挂钩的收入。
Enel Brasil 将其分布式发电部门扩大到 1.3 吉瓦的屋顶和地面安装太阳能，为住宅消费者提供捆绑能源管理服务。 CPFL Energia 巩固了其在 >230 kV 领域的地位，在 2024 年拍卖中赢得了 1,060 公里的线路，并采用模块化变电站设计，将施工时间缩短了 30%。 Engie Brasil 收购生物甲烷开发商 Gás Verde 增加了循环经济角度将垃圾填埋场废物转化为可调度的电力和电网质量的天然气。
外国战略投资者和基础设施基金以输电特许权为目标，受到平均 11.6% 的监管回报率的吸引。中国设备供应商根据工程采购建设合同提供高压硬件，而日本贸易公司则为风能太阳能存储混合项目提供夹层融资。地方养老基金参与具有免税地位的债券配售，打造多元化的融资生态系统。
近期行业动态
- 2025 年 5 月：惠誉评级确认 Eletrobras 的评级为“BB”，并将展望调整为稳定，理由是流动性改善和现金流多元化。
- 2025 年 3 月：矿业和能源部公布了 Eletrobras 的董事会提名人，正式确定了正在进行的公司治理重组。
- 2024 年 10 月：NEEL 授予 5,850 公里的输电里程8 个批次的 n 条线路，吸引了 45 亿美元的承诺投资。
- 2024 年 8 月：Eletrobras 发行了 7.5 亿美元的 Rule 144A/Reg S 基础设施债券，这是巴西新债券框架下的首个债券。
FAQs
巴西电力市场目前规模有多大？
2025年装机容量达到251.06吉瓦，预计到2025年将攀升至369.74吉瓦2030 年，复合年增长率为 8.05%。
哪种能源在巴西的发电结构中占主导地位？
水电以到 2024 年，巴西装机容量将达到 55%，使巴西成为 G20 国家中最清洁的电力矩阵之一。
增长最快的发电技术是什么？
公用事业规模和分布式太阳能在拍卖和支持性净计量规则的推动下，2025 年至 2030 年间复合年增长率将达到 17-19%。
传输网络的扩张速度有多快？
在年度 ANEEL 拍卖和即将开通的从东北到东南的特高压直流输电线路的帮助下，预计到 2030 年，230 kV 以上的特高压线路将以 9-10% 的复合年增长率增长。
Eletrobras 的私有化如何改变了市场投资动态？
国家控制的减少解锁了全球资本的准入，2024 年发行的 7.5 亿美元债券以及支持发电和输配电领域积极投标的信贷指标的加强就是证明优惠。
分布式发电和企业购电协议在增长中发挥什么作用？
分布式太阳能装机容量有望在 2019 年达到 37.2 吉瓦到 2031 年，数据中心、采矿业和其他大型用户将越来越多地签署 24/7 清洁能源购电协议，以实现脱碳目标。
