钴市场规模和份额

钴市场分析

预计2025年钴市场规模为2.3766亿吨，预计到2030年将达到3.6702亿吨，预测期内（2025-2030年）复合年增长率为9.08%。尽管精炼产量难以跟上，但对电池级硫酸盐、航空航天高温合金和高性能磁性合金的强劲需求正在扩大钴市场。供应安全仍然是一个中心主题，因为刚果民主共和国 (DRC) 提供了 76% 的开采钴； 2025 年初为期四个月的出口暂停导致现货价格大幅上涨，暴露出系统性容易受到政策冲击的影响。在中非以外，印度尼西亚的高压酸浸项目和分散的北美硫化物开发项目将增加新吨。最终用途的多样性进一步支撑了钴市场，因为电池、航空航天、国防机械加工和 5G 硬件各自贡献了独立的增长流这会削弱任何单一行业周期性波动的影响。

全球钴市场趋势和见解

使用率上升可充电电池

受电动汽车 (EV) 销量超过 1700 万辆创纪录的推动，电池制造商将在 2024 年消耗钴总需求的一半以上。即使不断努力降低富镍NCM阴极中的钴强度，这种金属对于高电压稳定性和长循环寿命仍然至关重要。主要电池生产商正在积极储备硫酸钴，以对冲价格波动，这一策略会放大短期市场波动。这种做法还支持政府将钴指定为战略材料，为新的精炼和回收资产释放公共融资。这些反馈循环通过确保供应方投资跟踪不断扩大的电池足迹来加强钴市场。

商用航空航天发动机重新启动对高温合金的需求不断增长

商用喷气机产量已经反弹，涡轮机制造商已经重新启动了依赖富钴盘和燃烧室衬套的生产线。北约2024 年国防关键原材料清单明确包含钴，强调了该合金不可替代的耐热性^{[1]欧盟委员会，“CNSTech 计划结果”cordis.europa.eu}。由于积压飞机数量超过 12,000 架，原始设备制造商预测，到 2030 年，高温合金需求将出现高个位数增长。资格障碍阻碍了替代，因此航空发动机承购合同为采矿商和炼油厂提供了可预测的高利润出口。这种稳定的拉力补充了销量更大的电池细分市场，并支持钴市场的长期分配。

越来越多地采用富钴切削刀具

现在，在加工下一代镍和钛航空零件的硬质合金刀具中，钴含量在 8% 到 20% 之间很常见。欧盟资助的 CNSTech 项目展示了钴基高熵合金，其性能优于rm 热疲劳测试中的传统镍牌号^{[2]北大西洋公约组织，“2024 年国防关键原材料清单”，nato.int} 。随着航空公司加速发动机大修，工具制造商报告了稳定的订单，这表明这种特殊需求将保持溢价。由于切削工具合金的利润超过电池化学品，矿商热衷于保护工具客户的分配，从而增强了钴市场的多元化需求。

5G/物联网加速推出，推动高频磁性材料

电信供应商正在采用钴基非晶态和纳米晶合金来制造紧凑型千兆赫级滤波器和天线。这些材料具有高磁导率和低矫顽力，可降低 5G 无线电的功耗。随着连接的设备数量增加到数十亿此外，专用带材和粉状芯材扩大了客户群，使其超越了移动和机械加工领域。多元化降低了任何单一技术支点（例如无钴电池）破坏总体增长的可能性，从而支持钴市场的弹性。

复杂的矿石精炼

大多数钴源自铜或镍开采的副产品，复杂的矿物学使下游湿法冶金变得复杂。刚果民主共和国和印度尼西亚的高压酸浸回路面临许可障碍、试剂物流和能源限制。这些挑战减缓了产能的增长并提高了运营效率成本上升，抑制了钴市场的近期供应增长。对更加环保的流量管理的政策压力进一步增加了资本要求，从而延长了项目时间表。

中国以外的溶剂萃取能力有限

中国拥有电池级钴化学品所需的大部分溶剂萃取和结晶基础设施。欧洲和北美的新兴项目急需获得专有萃取剂和工程人才，从而推迟了多元化进程。因此，非中国炼油厂必须为中间体支付溢价，或者必须将混合氢氧化物运回亚洲，从而增加运费和营运资金负担。除非新的区域工厂达到规模，否则钴市场将继续出现削弱供应弹性的地理瓶颈。

细分分析

按形式：金属和再生原料的主导地位日益增强

金属占钴的 48.17%钴在 2024 年的市场份额，反映了其在高温合金、切削工具和软磁部件中的广泛用途。高温合金生产商锁定多年合同以确保稳定的质量，最近的价格飙升导致几家航空航天巨头开始谈判保证实物交付的委托精炼协议，进一步收紧现货供应。对长期承购的偏好可能会延长小型买家的交货时间，从而鼓励探索回收煤球作为对冲。

随着区域电池回收工厂的增加，预计外购废钢子细分市场从 2025 年到 2030 年的复合年增长率将达到 10.98%。对回收成分的监管配额，再加上回收镍和锂的经济收益，使得从黑色物质中提取钴即使价格适中，也具有经济吸引力。 Electra Battery Materials 等公司正在建设专门处理废钢的湿法冶金回路，这表明对稳定原料供应的信心。随着时间的推移，我增加二次流动将削弱金属在钴市场的主导地位，同时提高资源效率。

按应用：电池在合金弹性中保持多数份额

电池在 2024 年占钴市场规模的 58.19%，并且在电动汽车推出和电动汽车的推动下，到 2030 年复合年增长率有望达到 11.91%优质消费电子产品。富镍 NCM 阴极仍含有 10%–15% 的钴，以在快速充电条件下保持晶格稳定性，这一要求在中期不太可能消失。即使部分节俭也会导致绝对吨位需求很高，因为电池总产量增长如此之快。

在电池之外，合金应用在燃气轮机发动机中保持着持久的利基市场，而催化剂则从钴基费托合成路线中获得了吸引力，该路线将捕获的二氧化碳转化为合成航空燃料。磁粉随着 5G 基站的部署而稳定增长，陶瓷颜料转向低钴混合物仍符合色牢度标准。这一广泛的产品组合使钴市场能够在一种应用中吸收适度的替代品，而不会影响整体增长。

按生产来源划分：初级采矿业仍占主导地位，但二级供应规模扩大

在刚果民主共和国铜钴矿石的支撑下，初级采矿业在 2024 年提供了全球钴产量的 82.19%。当刚果民主共和国暂时停止出口时，尽管需求疲软，但价格环比上涨，凸显了高度集中的风险。到 2030 年，印度尼西亚的 HPAL 项目将把钴产量提高到中两位数千吨水平，增加地理多样性，并吸引寻求对冲中非风险的非中国炼油厂的提前承购协议。

二次供应是增长最快的来源，预计到 2030 年复合年增长率为 10.30%。国际能源署估计，回收利用可将原始钴的需求减少 40%。世纪中叶。废旧电动汽车电池数量不断增加电池厂和消费设备产生可预测的原料流，在具有严格环境标准的司法管辖区锚定新的湿法冶金能力。更短的运输距离和更低的碳足迹加强了整个钴市场的可持续发展叙述。

按最终用户行业：汽车行业加速发展，而航空航天保持高利润

汽车行业在 2024 年占据了 44.19% 的钴市场份额，并且随着政策激励措施扩大了电动汽车的采用，汽车行业的未来复合年增长率高达 15.19%。原始设备制造商已通过直接采购和合资矿山股权向上游转移，这表明安全钴供应现已成为董事会的首要任务。能够认证可追溯性的供应商将能够以高价赢得长期合同，从而支持对负责任管理运营的投资。

航空航天和国防消耗量较小，但需要钴含量非常高的高温合金，从而使每公斤价值成倍增加。空气-t交通恢复和军事现代化计划确保了稳定、高利润的出口。电子产品在智能手机和笔记本电脑中仍然与钴酸锂电池相关，尽管随着更换周期的延长，增长正在放缓。工业工具和机械提供了持久的基准需求，为钴市场提供了跨终端行业的平衡投资组合。

地理分析

亚太地区在 2024 年占据了 51.95% 的钴市场份额，预计到 2030 年将以 11.21% 的复合年增长率增长。该公司精炼全球钴化学品的主要部分，并持有刚果许多矿山的股权，确保了从矿山到阴极的一体化链条，巩固了其在电池领域的主导地位。韩国和日本的回应是，收购了印度尼西亚 HPAL 企业的少数股权，这表明本世纪后期供应格局将更加多极化。满足严格要求的精矿竞争加剧ESG 标准已经推动了整个钴市场的溢价支付。

北美正在根据美国减少通货膨胀法案和国防生产法案加速供应链本地化。 2024 年 8 月，国防部向 Electra Battery Materials 拨款 2000 万美元，用于建立可持续的硫酸钴精炼项目。欧洲通过欧盟电池法规支持的不断发展的电池生态系统维持了相当大的下游需求，该法规将市场准入与生命周期报告联系起来。 

竞争格局

钴行业呈现高度整合。排名前五的矿商控制着大部分矿石，但更多的精炼商和回收商管理着下游化学。洛阳钼业和浙江华友等中国企业利用一体化的矿山到化工产业链来确保与正极制造商的议价能力。欧洲和北美买家澳大利亚和加拿大的汽车制造商与新兴生产商之间的长期承购协议证明了这一点。这些举措标志着全球供应寡头逐渐转向区域性价值链，每个价值链都有不同的定价。