炼油市场规模及份额
炼油市场分析
2025年炼油市场规模预计为625亿美元，预计到2030年将达到729.8亿美元，预测期内（2025-2030年）复合年增长率为3.15%。
这一前进轨迹源于炼油厂加速推进石化一体化、大规模脱硫改造和可再生柴油平台，这些平台有助于保护利润免受汽油需求疲软的影响。将转换深度、数字优化和多样化燃料组合相结合的运营商继续表现出色，而陷入单一燃料经济或缺乏原料灵活性的工厂正在关闭或转向特殊用途。亚太地区、中东和部分非洲市场的炼油厂吞吐量增长依然强劲，这些市场的政府支持下游自给自足和出口雄心。同时，经合组织合理化和与 ESG 相关的资本稀缺限制它在发达地区进行绿地建设，加剧了全球对高质量桶和弹性裂缝的竞争。
主要报告要点
- 从产品结构来看，2024 年中间馏分油将占炼油市场份额的 37.5%；预计到 2030 年，石化原料的复合年增长率将达到 3.9%。
- 按所有权划分，到 2024 年，国家石油公司将占据炼油市场 54% 的份额，而独立/商业炼油厂的复合年增长率最快，到 2030 年将达到 3.7%。
- 按地理位置划分，亚太地区到 2024 年将控制 35% 的炼油市场份额，并以2025 年至 2030 年复合年增长率为 4.1%。
全球炼油市场趋势和见解
驱动因素影响分析
| 亚洲石化原料推动推动转化升级 | +0.8% | 亚太核心，溢出至中东 | 中期（2-4年） |
| IMO 2020年后低硫船用燃料引发脱硫改造浪潮 | +0.6% | 全球，集中在主要航运中心 | 短期（≤ 2 年） |
| 中东国家石油公司的前向整合获取下游利润 | +0.5% | 中东非、全球出口市场 | 长期（≥ 4 年） |
| 美国轻质油热潮推动凝析油分离器投资 | +0.4% | 北美，主要是美国墨西哥湾沿岸 | 中期（2-4 年） |
| 俄罗斯乌拉尔折扣刺激欧洲综合炼油厂利润 | +0.3% | 欧洲，具有重质原油产能的精选炼油厂 | 短期（≤ 2 年） |
| 经合组织的可再生柴油协同处理激励措施提高加氢处理支出 | +0.2% | 经合组织国家，特别是美国和欧洲 | 长期（≥ 4 年） |
| 来源： | |||
亚洲石化原料推动转型升级
亚洲炼油厂整合催化裂化装置和聚丙烯生产线，向价值链上游迈进。中海油宁波升级改造增加了 45 万吨/年聚丙烯产能，并将原油产量提高了 50%，使该综合体能够满足强劲的国内化学品需求[1]“中海油宁波 PP 扩建”，oilprice.com，oilprice.com。在印度的类似投资目标是到 2030 年新增产能 35-4000 万吨，其中石脑油主要用于芳烃和烯烃链。整合可以保护利润免受电动汽车驱动的汽油侵蚀，同时获得更高的石化产品。支撑整个炼油市场长期盈利弹性的利差。
IMO 2020 年后的低硫船用燃料引发脱硫改造
硫含量上限继续重塑燃料质量预期。埃克森美孚在福利的投资增加了一座加氢处理装置，每年生产 5.7 亿加仑低硫柴油。内陆炼油厂还改造脱硫器以供应优质船用燃料，扩大地理供应并改善套利选择。用于合规升级的持续资本流入增强了对氢气和催化剂系统的需求，维持了吞吐量灵活性并支持炼油市场。
中东国家石油公司的前向整合获取下游利润
阿布扎比国家石油公司、沙特阿美公司和其他国家龙头企业利用资源优势建设出口导向型综合体。他们的综合模式将原油生产与炼油和化工资产结合起来，从而在亚洲地区实现具有竞争力的定价高增长中心。这些参与者的产量增加给商业炼油厂带来压力，但改善了区域产品的可用性，塑造了整个炼油市场的贸易流和相对利润动态。
美国轻质油热潮推动了凝析油分离器投资
页岩油产量的激增推动了对凝析油分离器和原油灵活性的投资。 Phillips 66 在 Sweeny 完成了项目，优化了轻质糖加工并提高了石化原料产量。 Verde Clean Fuels 的二叠纪工厂等天然气制汽油企业展示了生产成品的新途径。这些举措增强了美国的竞争力，增加了产品出口，增加了全球炼油市场的深度。
限制影响分析
| 影响时间表 | |||
|---|---|---|---|
| OECD 炼油厂在净零目标下的合理化 | -0.9% | 欧洲和北美，全球选择性关闭 | 长期（≥ 4 年） |
| ESG 驱动的绿地工厂资本稀缺性上升 | -0.7% | 全球，特别是发达市场 | 中期（2-4年） |
| 波动性裂解价差侵蚀商业炼油厂的ROCE | -0.4% | 全球，集中于独立炼油厂 | 短期（≤ 2 年） |
| 碳定价方案压缩重油利润 | -0.3% | 欧洲，扩展到其他发达市场 | 中期（2-4 年） |
| 资料来源： | |||
净零环境下经合组织炼油厂合理化目标
随着公司与气候政策保持一致，TotalEnergies 正在将 Grandpuits 转变为生产可持续航空燃料和生物聚合物的零原油平台，壳牌将在 2025 年之前结束 Wesseling 的原油生产，转向生产基础油[2]“壳牌韦瑟林转型，”shell.com，shell.com。这些行动收紧了地区供应，提高了幸存场地的利用率，并重塑了产品进口模式，但限制了炼油市场的产能增长。
ESG驱动的绿地工厂资本稀缺加剧
投资者寻求低碳回报，这使得为新炼油厂融资变得更加困难。壳牌的鹿特丹生物燃料项目暂停和相关减值显示，即使是转型相关资产也受到严格审查[3]“鹿特丹生物燃料暂停”，theguardian.com，theguardian.com。落后于可再生能源同行的股票估值限制了资产负债表的增长能力，促使运营商转向棕地优化而不是绿地建设，从而减缓了炼油市场的扩张。
细分市场分析
按产品分类：石化产品推动价值迁移
随着航空燃油和柴油随着全球旅行和新兴市场货运的复苏，中间馏分油在 2024 年保持着 37.5% 的炼油市场份额。轻质馏分油继续受益于发展中经济体汽车保有量的增加，但在成熟地区面临结构性下降。重燃料油面临着更严格的海洋和电力法规，促使焦化厂和加氢裂化厂投资升级渣油。随着综合运营商将石脑油和液化石油气引入高利润聚合物链，石化原料类别增长最快，复合年增长率为 3.9%。化学品业务提高了利润稳定性，并支持炼油市场更广泛的收入基础。
更大程度的整合增加了装置的复杂性，提高了原油的灵活性并实现了多样化的选择。中海油宁波聚丙烯项目及壳牌惠州项目扩建ion 计划于 2028 年实施，凸显了以化学品为中心的运营趋势。此类项目扩大了高转化资产的炼油市场规模，并保护电动汽车替代汽油带来的收入。
按所有权划分：国家石油公司占主导地位，而独立企业适应速度最快
国家石油公司到 2024 年将占据炼油市场 54% 的份额，利用安全的原油准入和政府资本来建设取代传统大型石油公司的综合工厂。沙特阿美公司的多地点下游推进和阿布扎比国家石油公司的鲁韦斯升级是国家石油公司如何利用资源深度锁定亚洲承购协议的典型。中海油 27.4 亿美元的宁波改造凸显了国有企业的规模优势，将触角延伸至国内聚合物市场和区域产品出口。
独立/商业炼油厂虽然规模较小，但到 2030 年将以 3.7% 的复合年增长率最快扩张。它们灵活的资本配置、专注于高回报升级，并愿意转向更新优质柴油可以快速适应市场波动。菲利普斯 66 的专用可再生柴油部门和瓦莱罗的低碳项目管道展示了独立公司如何在保持核心炼油市场地位的同时通过激励措施和灵活运营货币化[4]“菲利普斯 66 可再生柴油战略”，phillips66.com，phillips66.com。综合性石油公司面临上下游平衡问题，促使其选择性撤资，例如 TotalEnergies 的 Grandpuits 转向零原油平台和壳牌的 Wesseling 基础油枢纽。随着各大石油公司将投资组合转向低碳企业，国家石油公司和独立企业填补了传统炼油领域的空白，重塑了炼油市场规模连续体的未来份额。
地理分析
亚太地区的炼油综合体扩张支撑了其炼油综合体的扩张领导。中海油斥资 27.4 亿美元的宁波升级改造将原油产量提升至 24 万桶/日，增加了聚丙烯装置以满足国内塑料需求。印度计划建设价值 1.9-22 亿卢比的产能，以支持持续供应，因为消费复合年增长率为 4%。东南亚地区越南和印度尼西亚的新项目旨在减少产品进口依赖，而日本和韩国则注重高效运营和技术出口。该地区的一体化模式和政府支持继续扩大炼油市场。
北美仍然是重要的出口国。页岩驱动的轻质原油供应降低了墨西哥湾沿岸炼油厂的原料成本。 Phillips 66 的 Sweeny 升级允许灵活运行，有利于汽油和化学原料生产。瓦莱罗将 54 亿美元投入低碳项目，包括可再生柴油，以平衡排放目标与利润获取。加拿大和墨西哥在政策转变之际竞相实现资产现代化，但美国通过丰富的原料和深水物流网络在炼油市场保持结构性优势。
欧洲经历着最快的结构性变革。 TotalEnergies 将 Grandpuits 转变为可再生能源平台，而壳牌则重新利用 Wesseling，消除传统产能，同时增加可持续的航空和基础油产量。碳定价提高了重燃料流的运营成本，激励了转化装置和氢整合。工厂关闭导致的供应紧张增加了来自中东和美国的进口，从而提升了跨大西洋贸易并扩大了炼油市场中幸存工厂之间的竞争力差距。
竞争格局
市场集中度仍然温和。埃克森美孚、壳牌和沙特阿美公司凭借规模、技术和原料优势处于领先地位，但占比不到四分之一f 吞吐量。瓦莱罗和马拉松等独立炼油厂强调运营灵活性和可再生柴油，以捍卫利润。国家石油公司扩建综合设施以锁定下游价值。 Phillips 66 创建了可再生柴油部门，瓦莱罗 (Valero) 向低碳资产分配了 54 亿美元，标志着转向补充传统炼油的可持续平台。技术投资的重点是数字孪生和基于人工智能的优化，以减少能源使用和排放，而不是颠覆性的流程创新。
并购投机围绕着各大巨头，因为机架价差波动给商业经济带来压力，但反垄断和战略障碍限制了大规模交易。中东国家石油公司的下游整合加剧了亚洲的竞争，迫使独立石油公司通过成本领先或专业产出来实现差异化。可再生能源指令在可持续航空和可再生柴油领域创造了空白机会，吸引了资本重塑炼油市场未来盈利结构的合作伙伴关系。
近期行业发展
- 2025 年 6 月：尼日利亚丹格特炼油厂在贸易商摩科瑞 (Mercuria) 的协助下，已将其首批 9 万吨汽油运往亚洲。这标志着该炼油厂首次向西非以外地区出口汽油，凸显了其进军更广泛国际市场的雄心。该炼油厂拥有每天 65 万桶的强大产能，主要满足西非地区的汽油需求。
- 2025 年 4 月：非洲进出口银行推出了一项 30 亿美元的循环信贷安排，旨在促进非洲内部精炼石油产品贸易并遏制进口依赖。该设施被称为非洲内部石油贸易循环融资计划，将使非洲和加勒比地区的买家能够直接从非洲炼油厂采购燃料。这一举措预计将刺激炼油和物流投资，炼油产能有望增加 130 万桶/日。
- 2025 年 4 月：由于欧洲石化市场产能过剩以及主要乙烯合同未续签，TotalEnergies 计划在 2027 年底前关闭其位于安特卫普最古老的蒸汽裂解装置。同时，该公司正在投资一座 200 兆瓦的绿色氢气生产设施。其中，130 MW 已与液化空气集团签订合同，每年可生产 15,000 吨绿色氢气供现场使用。此举符合 TotalEnergies 对其安特卫普平台进行现代化改造并转向可持续能源解决方案的更广泛战略。
- 2025 年 3 月：中海油启动了其宁波炼油厂 27.4 亿美元的扩建工程，将其原油加工能力提高了 50%。此次升级引入了新的 12 万桶/日原油装置，将总产能提升至 24 万桶/日。另外，这强化将促进炼油厂塑料和合成纤维原材料的生产。
FAQs
炼油市场目前的价值是多少？
2025年炼油市场规模为625亿美元，预计到2025年将达到729.8亿美元2030 年。
哪个地区引领炼油市场增长？
亚太地区在 2024 年占据最大份额，占 35%，预计到 2030 年，复合年增长率将达到 4.1%。
哪种产品在全球炼油厂产量中占主导地位？
中间馏分油、其中柴油和航煤占37.5%2024 年炼油市场份额。
是什么在推动炼油厂的石化一体化？
更高、更稳定的石化利润鼓励炼油厂增加催化裂化装置和聚合物装置，实现收入多元化并减少汽油需求下降的风险。
气候政策如何影响经合组织炼油能力？
净零排放承诺正在促使工厂关闭或改造，到 2030 年，经合组织超过 20% 的产能面临风险，从而收紧区域供应，但抑制传统扩张。
