商用飞机租赁市场规模及份额
商用飞机租赁市场分析
2025年商用飞机租赁市场规模达到1.8175亿美元，到2030年市场规模将达到2.6367亿美元，复合年增长率为7.72%。空客和波音持续的生产短缺、低成本航空公司（LCC）的迅速扩张以及航空公司资产负债表向轻资产的结构性转变继续推动商用飞机租赁市场的发展。由于航空公司接受更长期的承诺来确保稀缺的运力，出租人受益于更长的平均租赁期限、更稳定的租赁利率因素和更高的剩余价值。机构投资者正在加深其投资，因为租赁飞机产生的可预测现金流在经济周期中仍保持弹性，而下一代飞机则根据航空公司脱碳路线图降低了碳强度。客改货（P2F）需求不断增长开普敦公约下的统一收回框架进一步支撑了增长前景。
主要报告要点
- 按租赁类型划分，到 2024 年，干租赁将占据商用飞机租赁市场份额的 84.34%，而湿租赁合同预计到 2030 年复合年增长率将达到 8.57%。
- 按飞机类型划分， 2024年窄体机占商用飞机租赁市场的61.89%；预计到 2030 年，货机和 P2F 飞机的复合年增长率将达到 9.51%。
- 从最终用户来看，全服务航空公司将在 2024 年占据 52.46% 的市场份额，而低成本航空公司的复合年增长率将达到 8.78%。
- 从租赁期限来看，中期租赁将在 2024 年占据 45.75% 的市场份额，而短期租赁市场的市场份额将在7.94% 复合年增长率。
- 按地域划分，2024 年亚太地区收入占 35.50%；到 2030 年，中东和非洲地区的复合年增长率将达到最快的 9.80%。
- AerCap、SMBC Aviation Capital 和 Avolon 共同控制到 2024 年，商用飞机租赁市场将占全球机队的 30% 左右，反映出竞争格局适度集中。
全球商用飞机租赁市场趋势和见解
驱动因素影响分析
| 全球快速采用低成本承运商模式，提高租赁机队渗透率 | +1.8% | 全球；亚太地区和中东和非洲地区最强 | 中期（2-4 年） |
| OEM 生产瓶颈延长了平均租赁期限和提升租赁率因素 | +2.1% | 全球；窄体飞机交付速度最快 | 长期（≥ 4 年） |
| 客运到货机转换的强劲需求创造了二次租赁热潮 | +0.9% | 全球；集中在亚太地区和北美 | 短期（≤ 2 年） |
| 航空公司脱碳路线图触发加速更换周期 | +0.7% | 以欧洲和北美为主导 | 长期（≥ 4 年） |
| 租赁率上升因素吸引机构投资者 | +1.2% | 全球；重点关注发达资本市场 | 中期（2-4年） |
| 统一的法律保护可降低收回风险并降低资本成本 | +0.8% | 开普敦公约签署国 | 中期（2-4年） |
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低成本航空公司的快速扩张提高了租赁渗透率
低成本航空公司依靠租赁来节省现金并快速扩大规模，从而推动了支持商用飞机租赁市场的结构性偏好。靛蓝航空与中银航空租赁就四架 A320neo 喷气式飞机达成协议，并与西南航空签订 2025 年销售和租赁协议与 BBAM 的合作举例说明了承运商如何在无需大量前期资本支出的情况下确保运输。[1]中银航空租赁，“订购 70 架 A320neo 家庭飞机，”bocaviation.com 租赁还允许低成本航企 重新调整车队以应对不稳定的需求，这是交通冲击期间的一个关键优势。印度、东南亚和撒哈拉以南非洲地区中产阶级可支配收入的增加支撑了航线扩张周期，这将使低成本航空公司在 2030 年之前保持 8.78% 的复合年增长率，从而增强对窄体飞机的需求并支持出租人的议价能力。
OEM 生产瓶颈提高了出租人的定价能力
质量控制问题和供应链 中断导致空客和波音的产量减少，导致航空公司出现交付短缺，并推高租赁率因素。 SMBC Aviation Capital 报告称，自 2023 年底以来，新型宽体飞机的租赁率增长了 7-12%，而平均租赁期限已攀升至 12 年，从而锁定了出租人的现金流可见度。二级市场估值坚挺，因为航空公司选择延长旧飞机的保留时间，而不是冒运力缺口的风险。这些瓶颈不太可能在 2028 年之前得到缓解，这凸显了租赁定价的多年顺风车。
P2F 转换释放了二次增长引擎
电子商务包裹量需要更多的货机，但新建舱位仍然稀缺。将老化的 B737-800 改装为货机的成本约为 2500 万美元，远低于新宽体货机 1.50 至 2 亿美元的价格，为租赁商创造了令人信服的套利机会。 AerCap 向京东航空租赁四架 B737-800BCF 凸显了这一战略，而波音公司预计，到 2043 年，改装后的飞机将供应全球 50% 以上的货机机队。[2]波音，“2024 年商业市场展望” boeing.com P2F 活动可将资产寿命延长长达 20 年，并使出租人在客运和货运周期中的收入来源多样化。
脱碳路线图加速机队更新
IATA 的 2050 年净零排放路径和日益严格的可持续航空燃油要求正在推动航空公司采用燃油消耗降低 15-25% 的新技术飞机。自 2014 年以来，AerCap 已在这些机型上投资了 500 亿美元，其机队目前 70% 采用新技术，大幅减少了每座排放量。[3]AerCap，“ESG 报告 2024”，aercap.com 运营租赁为承运商提供运营租赁 灵活地转向逐渐绿色的模式，而不会给资产负债表带来搁浅资产的负担。与可持续发展相关的融资进一步奖励以较低借贷成本实现排放目标的航空公司。
限制影响分析
| 不断升级的 OEM 标价和 利率波动压缩出租人收益率 | -1.40% | 全球；以美元计价的交易中明显 | 短期（≤ 2 年） |
| 复杂的地缘政治制裁加剧了收回和重新部署风险 | -0.80% | 全球；集中于俄罗斯/独联体风险 | 中期（2-4 年） |
| ESG 驱动的贷款政策限制对较旧、效率较低的融资飞机 | -0.60% | 主要是欧洲和北美，扩展到亚太地区 | 长期（≥ 4 年） |
| 下一代推进系统的技术不确定性抑制了残值前景 | -0.50% | 全球；对当前一代窄体飞机影响更大 | 长期（≥ 4 年） |
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利率波动侵蚀收益率利差
美联储的紧缩政策提高了2024年出租人的融资成本，并且OEM价格上涨超过了某些领域的租赁利率增长。尽管航空租赁公司 2024 年净利润下滑至 3.72 亿美元收入攀升，说明了挤压。负债累累的出租人面临着最严重的利润压力，尽管飞机供应受限在一定程度上抵消了影响。
地缘政治制裁使资产追回变得复杂
超过 400 架西方拥有的飞机仍滞留在俄罗斯，未决索赔金额超过 80 亿美元。尽管伦敦高等法院在 2025 年站在出租人一边，但两年多的诉讼期限暴露了执行困难。出租人现在为高风险管辖区建立了更高的风险上限，并依靠开普敦的保护措施来尽可能缩短收回时间。
细分分析
按租赁类型：湿租赁上升期间干租赁占主导地位
干租赁持有商用飞机的 84.34% 随着航空公司优先考虑驾驶舱和客舱标准化、培训协同和成本控制，2024 年租赁市场将迎来新的增长点。这一主导地位转化为 1.532 亿美元商用飞机租赁市场规模，为出租人提供可预测的长期现金流。湿租赁利基市场（包括 ACMI 协议）以 8.57% 的复合年增长率扩张，因为运营商需要季节性运力以及维护高峰或飞行员短缺期间的应急服务。 Norse Atlantic 决定返还三架 B787-8，同时保留 B787-9，这表明航空公司如何重新调整投资组合，以实现最佳的轨距和旅行经济性。湿租赁提供商在欧洲和西亚的夏季高峰时段变得越来越重要，使网络运营商能够在无需新资本支出的情况下填补容量缺口。
在预测期内，湿租赁运营商将继续利用 ACMI 的灵活性。尽管如此，干租赁仍将是商用飞机租赁市场的基石，因为它满足航空公司的成本效率目标和出租人的资产管理偏好。
按飞机类型：窄体飞机领先，货运势头强劲
窄体飞机占租赁总量的 61.89%到 2024 年，商用飞机租赁市场规模将达到 1.126 亿美元，反映出其在高频航线上无与伦比的经济效益。 A321neo 和 B737 MAX 的交付推动了机队更新，而强大的剩余流动性使它们成为出租人资产负债表中风险最小的资产。然而，随着快递包裹运营商纷纷抢占跨境电商流量，货机和 P2F 飞机的增幅最快，复合年增长率为 9.51%。 AviLease 在 2025 年以 A350F 订单加入该细分市场，这表明宽体货机将成为中东枢纽增长的支柱。宽体客机近期产量疲软，但优质的长途需求支撑了租赁率的持久性。支线飞机在巴西、印度和美国提供点对点连接，但其在商用飞机租赁市场的份额仍低于 5%。
波音公司计划到 2043 年新增 2,800 架货机，其中一半以上来自 P2F 改装，从而实现货机的良性循环。f 资产寿命延长和残值提升。能够获得早期转换舱位的租赁商将锁定有吸引力的收益，并使收入多样化，远离周期性乘客需求。
按最终用户：网络承运商规模满足低成本航企速度
全服务承运商 (FSC) 占 2024 年需求的 52.46%，相当于商用飞机租赁市场规模的 9540 万美元。 FSC 继续依靠经营租赁来协调机队和缓解资产负债表压力，同时维持高级客舱和复杂的轴辐式运营。然而，在宿务太平洋航空 (Cebu Pacific) 承诺的 152 架 A321neo 等大量订单的带动下，低成本航企正以 8.78% 的复合年增长率领先。因此，商用飞机租赁行业的投资组合增长与亚洲、南美和部分非洲走廊的低成本航空公司的崛起保持一致。专门的货运航空公司和 ACMI 专家填补了集成商留下的物流空白，特别是对于跨境电子商务-需要定制枢纽策略的商业流。
网络运营商还尝试混合模式，创建使用密集单级客舱的“价值”子公司。租赁使他们能够将飞机划分为不同的实体，保护高端品牌免受低价稀释，同时利用快速增长的中产阶级客流量。
按租赁期限：中期偏好，短期敏捷性
中期合同占据了 2024 年交易的 45.75%，因为它们平衡了成本优势与十年内采用新技术飞机的需求。短期合同虽然只占成交量的 18%，但由于航空公司重视需求波动期间的敏捷性，其复合年增长率为 7.94%，增长最快。从历史上看，十二年以上的长期租赁提供的每月美元费率最低；然而，随着 OEM 延迟的延长，这样的期限现在变得更容易被接受。美国联合航空 (United Airlines) 的 12 年 A321neo 租赁凸显了稀缺性如何重塑期限容忍度。
在 ecast 窗口中，高利率波动将使航空公司在资本成本下降时倾向于采用中期结构进行再融资。就出租人而言，他们喜欢平衡的风险回报状况：中期合同占据了飞机现金产生寿命的很大一部分，但允许在大维护里程碑之前进行再营销。
地理分析
由于交通繁忙，亚太地区在 2024 年占据了全球收入的 35.50% 平均每年 4.8% 的扩张，以及到 2043 年 19,500 架飞机的订单储备增强了机队增长需求。租赁渗透率已接近现役机队的 60%，远高于全球平均水平，这表明商用飞机租赁市场在支线航空公司战略中的中心地位。中国国开航空订购 80 架 A320neo 喷气式飞机和印度《2025 年航空器法案》（将国内收回法与开普敦条款结合起来）加强了该地区对外资的吸引力。
中东和非洲地区增长最快，到 2030 年复合年增长率为 9.80%。沙特所有的 AviLease 首次向波音公司订购 30 架 B737-8 喷气式飞机，并于 2025 年签署了 A350F 货机订单，支持沙特王国的 2030 年愿景战略。非洲的机队数量将增加一倍，货机数量将增加两倍，为专门从事窄体货运改装的租赁商开辟了一个主要领域。
北美和欧洲仍然成熟且创新。位于都柏林、伦敦、纽约和洛杉矶的租赁商继续锚定全球融资。与可持续发展相关的贷款和绿色债券起源于这些地区，并推动整个商用飞机租赁市场的环境透明度。迪拜航空航天企业公司 (Dubai Aerospace Enterprise) 收购北欧航空资本 (Nordic Aviation Capital) 等整合表明，规模经济和融资渠道仍然具有决定性作用。
竞争格局
十大出租人控制着全球大部分租赁资产，这意味着市场集中度适度，并为灵活的中层进入者留下了空间。最近的交易——SMBC Aviation Capital 以 67 亿美元收购 Goshawk Aviation 和 Avolon 收购 Castlelake——凸显了对规模、投资组合多元化和更便宜的融资的追求。到 2025 年初，出租人的运营订单数量已超过 2,000 架，但大多数飞机已交付给航空公司，限制了投机性过剩。
技术正在成为关键的差异化因素：预测维护分析、基于区块链的零件追踪和数字客户门户可提高机队正常运行时间并降低运营成本。出租人还将环境指标纳入租赁契约中，为满足排放基准的车队提供费率折扣。发动机租赁领域存在空白机会，技术壁垒高，利润丰厚；新兴市场也存在空白机会。具有当地融资激励措施的市场。
机构资本（主权财富基金、养老基金和私募股权）对航空资产保持着强烈的兴趣，因为它们的现金流以美元计价且部分与通胀挂钩。中银航空租赁的 70 架 A320neo 订单将其积压飞机数量扩大至 200 架，体现了主要租赁商对商用飞机租赁市场的长期信心。
近期行业发展
- 2025 年 3 月：中银航空租赁订购 70 架 A320neo 系列飞机，并通过 2032 年，订单量增加约 200 架。
- 2025 年 2 月：Air Lease Corporation 向 Qanot Sharq Airlines 订购了 5 架 A321neo 飞机，计划于 2026-27 年交付。
FAQs
目前商用飞机租赁市场规模有多大？
2025年商用飞机租赁市场达到1.8175亿美元， 预计到 2030 年将增长到 2.6367 亿美元，复合年增长率为 7.72%。
哪个地区引领商用飞机租赁市场？
由于流量快速增长、租赁渗透率高和远期订单量大，亚太地区占据最大份额，达到 35.50%。
为什么客机到货机的转换对出租人很重要？
P2F 改装成本约为 2500 万美元，而新货机的成本高达 2 亿美元，可将飞机寿命延长长达 20 年，满足蓬勃发展的电子商务货运需求，为出租人创造有吸引力的回报。
供应链限制如何影响租赁率？
空中客车和波音的生产延迟限制了新飞机的可用性，导致某些型号的租赁率因素增加了 7-12%，并将平均租赁期限延长至 12 左右 年。
可持续发展在飞机租赁中发挥什么作用？
航空公司依靠经营租赁来 升级为省油车型t这有助于实现 IATA 的 2050 年净零目标，与可持续发展相关的贷款现在提供与减排挂钩的利率折扣。
商用飞机租赁市场高度集中吗？
否，市场集中度中等；排名前十的出租人持有大部分资产，为中型专业公司通过区域重点或利基战略获得份额留下了空间。
