北美可再生航空燃料市场规模和份额分析

北美可再生航空燃油市场分析

2025年北美可再生航空燃油市场规模预计为15.3亿美元，预计到2030年将达到89.9亿美元，预测期内（2025-2030年）复合年增长率为42.5%。

政策驱动的生产激励措施、具有约束力的航空公司可持续发展指令以及转换技术的快速扩大规模，共同缩小了可持续航空燃料 (SAF) 与传统 Jet A 之间的价格差距。第 40B 条 SAF 混合机税收抵免高达每加仑 1.75 美元，目前涵盖了生产成本的很大一部分，使投资计算向大型项目倾斜。航空公司已签署超过2亿加仑的长期承购协议，这表明需求可见性已达到债务融资所需的门槛。技术创新强化增长轨迹：HEFA 仍是商业主导然而，随着乙醇原料变得丰富，并且生命周期排放评分使信用值向有利于它们的方向转变，酒精到喷气机（ATJ）平台显示出最快的扩张。竞争环境有利于控制原料聚合、转化能力和分销的垂直整合企业，从而防止废食用油和动物脂肪价格飙升。

北美可再生航空燃油市场趋势和见解

美国通货膨胀削减法案规定的 SAF 税收抵免

通货膨胀削减法案为 SAF 提供每加仑高达 1.75 美元的税收抵免，以实现生命周期至少 50% 的温室气体减排，这一步骤压缩了化石喷气燃料的成本增量，并为数亿加仑的项目。生命周期强度规则将优势倾向于 ATJ 和费托设计，这些设计可以满足更深层次的碳减排，加速北美可再生航空燃料市场的技术多元化。 2025 年向第 45Z 条信用的转变将为农业原料供应商提供新的激励措施，有可能降低乙醇投入成本曲线。强制性的碳核算和核查增加了管理的复杂性，大型综合生产商更容易克服这一障碍。尽管如此，整体税收抵免仍会促进承购交易，将航空公司的需求转化为可融资的现金流，预计复合年增长率为 42.5%。

超过 90% 的北美航空公司运力签署净零承诺

代表超过 90% 客运能力的航空公司已承诺到 2050 年实现净零，临时目标是到 2030 年 SAF 使用率达到 10-30%。^{[1]达美航空，“2025 年可持续发展报告”，delta.com} 仅达美航空就已签订了 2 亿加仑的采购协议，而美联航的目标是在五年内实现 10% 的 SAF 混合，从而稳定长期需求曲线。军事兴趣加剧了这种吸引力：洛克希德·马丁公司已经为 F-35、F-16 和 C-130 机队清除了合成燃料，开辟了另一个相当大的市场领域。具有约束力的承诺改变了讨价还价的能力，鼓励航空公司尽早就即将建设的设施进行谈判，有时与股权挂钩。由此产生的需求确定性增强了贷款人的信心，加速了项目融资北美可再生航空燃料市场的正式关闭。

不断兴起的企业“绿色旅行”采购计划

大型企业将范围 3 排放标准嵌入旅行采购中，迫使航空公司验证 SAF 使用情况或提供预订和索赔证书。 Neste 的“Neste Impact”服务使公司能够购买 SAF 属性并报告符合科学目标倡议协议的减少量。^{[2]Neste，“Neste Impact for Business Travel”，neste.com} 该机制将实物交付与环境声明脱钩，将客户群扩大到航空公司之外。溢价缩小了对 ESG 预算强劲的企业的接受范围，但它仍然扩大了 SAF 忠实买家的目标群体，间接增加了支持工厂融资的远期合同量。

新兴的负碳酒精喷射技术途径

LanzaTech 和 LanzaJet 的 CirculAir 工艺将废碳流转化为乙醇，然后升级为喷气燃料，与石油煤油相比，生命周期缩短超过 85%。 Freedom Pines 是乔治亚州耗资 2 亿美元的工厂，展示了 1000 万加仑的年产量，并大规模验证了 ATJ 的融资能力。原料灵活性涵盖城市垃圾和工业二氧化碳，解决了困扰 HEFA 项目的限制，并有资格获得最高的 40B 和 45Z 激励措施。碳负指标通过自愿碳市场释放额外收入，增强北美可再生航空燃料市场原料价格波动期间的现金流弹性。

美国中西部的原料聚集瓶颈

玉米乙醇工厂的运营规模小于 1 亿加仑转化装置，最适合ATJ，导致复杂的聚合网络，增加了物流成本。乙醇已经在市场上与汽油竞争，因此 SAF 项目必须进行价格竞争，这可能会给供应合同带来波动。该地区的储存和管道容量仍然有限，导致沿海炼油厂的运费增加。协同定位策略，例如 SAFFiRE 的玉米秸秆到乙醇与 LanzaJet 技术的搭配，部分缓解了这一挑战，但需要同步的资本部署。在瓶颈缓解之前，北美可再生航空燃料市场将面临供应方摩擦，从而抑制近期增长。

HEFA 原料价格波动性与可再生柴油建设相关

可再生柴油炼油厂的快速扩张推动了对废食用油和动物脂肪的需求，从而提高了 HEFA SAF 生产商的价格并挤压了利润。^{[3]可持续航空期货，“原料价格波动和市场影响”，sustainableaviationfutures.com} 公路燃料激励措施的出价往往高于航空买家，从而转移原料并偶尔闲置 SAF 装置。这些脂肪在农业地区的地理集中增加了沿海机场的货运费用。综合生产商通过签订长期供应合同或对现有加氢处理厂资产进行协同处理来进行对冲，但没有类似对冲的小型进入者在价格上涨期间面临着利润压缩。

细分分析

按技术划分：HEFA 主导地位面临 ATJ 颠覆

HEFA 到 2024 年占据北美可再生航空燃料市场 84% 的份额，这证明了其商业准备程度、现有的加氢处理基础设施和成熟的物流链。资本要求仍然较低，因为设施对传统柴油加氢处理装置进行了改造，使项目能够比新建设计更快地达到投资级状态。然而，原料稀缺和可再生柴油炼油厂日益激烈的竞争抑制了长期的可扩展性。

酒精到喷气机的途径虽然刚刚起步，但预计到 2030 年复合年增长率将达到 47.8%，是技术堆栈中最快的。 LanzaJet 的 Freedom Pines 工厂验证了该航线的商业可行性，而 CirculAir 的废碳发酵打破了对农业油的依赖，这一优势引起了寻求长期资产的投资者的共鸣。深度碳减排燃料的高额税收抵免提高了项目内部收益率s，进一步将资本配置转向ATJ。由于资本支出较高，费托路线仍处于示范阶段，但它们为不列颠哥伦比亚省等林业丰富的地区带来了希望。催化水热解喷射和水热液化仍处于试点阶段，但如果生命周期分数达到北美可再生航空燃料市场第 45Z 条阈值的上限，则可能会取得进展。

按应用：商业航空领先，货运加速

商业客运航空公司在 2024 年占 SAF 总运输量的 72%，反映了其庞大的机队规模和明显的公共可持续发展承诺。他们通常会通过数量托管来签订多年承购协议，用价格确定性换取供应优先权。在要求碳问责的电子商务和企业物流客户的推动下，到 2030 年，货运航空将以 45.6% 的复合年增长率加速增长。联邦快递和 UPS 都在枢纽机场试点 SAF，这表明采购政策的持续转变。

军事利益扩大了可寻址范围。 F-35、F-16 和 C-130 平台合成燃料的批准突显了该燃料在高压力条件下的性能，为生产商提供了一个价格敏感度较低且更加注重安全的稳定承购渠道。公务航空的使用仍然受到区域固定基地运营商供应限制和价格溢价的限制；然而，国家公务航空协会记录了机场可用性的扩大，表明情况正在逐步改善。每个应用领域都具有不同的需求弹性，影响着北美可再生航空燃油市场的供应合同并影响基础设施建设。

地理分析

美国占据着生产、政策和需求的重心。第 40B 条信贷、2.91 亿美元 FAST 赠款和 Ca加利福尼亚州 LCFS 共同降低了项目赞助商的风险，规划了超过 30 个新工厂的管道，到 2030 年，年产能将达到 30 亿加仑。区域机场枢纽，例如达美航空的洛杉矶 SAF 混合油库，增强了当地需求并缩短了供应链。国家激励措施增加了增量利润缓冲，并鼓励在原料池附近开发分布式设施，从而提高物流效率。 

加拿大的清洁燃料法规要求逐步降低碳强度，这给承运商带来了压力，并刺激了进口需求，直到国内工厂投产。加拿大航空的多年期 SAF 交易说明了政策驱动的采购增长。不列颠哥伦比亚省的森林废物可以锚定费托合成法的部署，补充富含乙醇的中西部流入安大略省和魁北克省的资金。 

墨西哥的政策框架仍在形成中，但美国-墨西哥供应链一体化讨论表明最终的乙醇和脂质出口为瞄准北美可再生航空燃料市场的墨西哥湾沿岸炼油厂提供原料。由于墨西哥机场缺乏混合和存储设施，基础设施融资仍然是一个瓶颈，但正在考虑的合资模式与美国已经运营的模式相似。在预测期内，地理扩张取决于政策协调、原料物流和跨境资本流动，以促进生产分布更接近区域需求节点。

竞争格局

大约 190 家公司已宣布在全球 330 个地点实施 SAF 项目，但只有 18 家正在运营在商业规模上，凸显了分散的、早期的竞争格局。 Neste、TotalEnergies 和 World Energy 等综合性巨头利用专有炼油资产、锁定原料合同和直接航空公司合作伙伴关系以确保先发规模。 Neste 为旧金山和洛杉矶的承运商提供服务，利用预订和索赔平台扩大其收入基础。 TotalEnergies 与空中客车公司合作，满足 OEM 一半以上的欧洲燃料需求，这体现了机身制造商和燃料供应商之间的战略联盟。

新兴的专业公司 LanzaJet 和 Gevo 通过技术（ATJ 和催化发酵）实现差异化，目标是为深度碳减排燃料提供税收抵免溢价。 Freedom Pines 验证了 ATJ 的融资能力，而 Gevo 的 Net-Zero 1 项目捆绑了旨在实现碳负分数的 power-to-x 升级。风险投资和航空公司股权出现在大多数新建飞机中，西南航空向 LanzaJet 投资 3000 万美元以确保未来供应就证明了这一模式。在上游，油籽加工商和炼油公司获得长期承购交易，寻求利用原料稀缺来套利到协商定价下限。下游，机场为现场混合提供资金g 模块，吸引了原本无法进入的小型运营商。因此，竞争定位取决于确保原料、税收抵免资格和自营承购的垂直整合，即使在表面上看似分散的市场中，也会产生很高的进入壁垒。