周三，国家统计局（NSO）发布了7月经济更新。

结果好于预期。

尽管美国进出口贸易存在贸易不确定性，但上涨。

尽管越南盾兑美元继续下滑，但消费者价格也同比略有下降。

此外，尽管新出口订单也有所下降，但标准普尔采购经理人指数却跳升了3.5个点，回到了扩张区间。

在这种背景下，本文详细分析了塑造越南7月份经济格局的关键数据点和政策因素。 2025 年。

主要进展

提高了信贷增长目标。

越南国家银行提高了银行业的信贷增长目标。

最初的目标设定为今年年初为 16%。修订后的数字尚未披露。

这一变化与支撑越南 2025 年经济扩张的信贷增长相符，上半年增长约 10%。

但值得注意的是，向经济注入更多信贷可能会给本已紧张的银行业基本面带来进一步压力。

越南与美国之间的贸易协议

美国总统7月2日宣布与美国达成贸易协议，将对越南进口商品征收20%的关税，对转运货物征收40%的关税。

但也有报道称，宣布的协议并非越南政府所期待的。相反，它原以为关税将在 10% 至 15% 的范围内。

随后，越南当局提供的信息受到限制。

然而，一份泄露的政府文件确实表明，按照特朗普宣布的税率，越南可能会损失高达 370 亿美元的出口收入。

股市创历史新高。

越南指数于 7 月 28 日达到 1,557.42，创历史新高。到月底，它比月初上涨了 9%。 

这引起了媒体的广泛关注；

在这种情况下，该指数作为整体市场健康状况的指标应该持保留态度。

河内宣布禁止汽油摩托车。

总理指示河内人民委员会制定禁止汽油摩托车的计划。到 2026 年中期，市中心将建成。

这将对一个严重依赖两轮交通、家庭预算、公共交通的城市产生广泛的经济影响

宏观经济

货币

越南盾兑美元在 7 月份继续贬值。

越南国家银行 (SBV) 本月开盘中央汇率为越南盾兑美元 25,058，但到 7 月 31 日，交易价格为越南盾25,240 越南盾，增加 182 越南盾，即 0.73%。

通货膨胀

7月份通货膨胀率略有放缓，同比仅达到3.19%，低于去年同期6月增长3.57%。

环比增长约0.11个百分点。

国家统计局将此归因于天气炎热导致用电量增加以及建筑材料短缺和生产运输成本上涨导致价格上涨。

制造业

越南工业生产指数（IIP）

7月份越南工业生产继续呈现稳定增长，工业生产指数（IIP）环比上涨0.5%，环比上涨8.5%同比

2025 年前 7 个月累计同比增速达到 8.6%，略高于 2024 年同期。

标普全球制造业 PMI

标普全球制造业 PMI 从 6 月份的 48.9 升至 52.4，为近一年来的最高水平。

尽管如此，由于美国关税，出口持续下降——该指数发现，海外订单连续第九个月下降。

贸易

贸易继续扩大。

7 月份进出口双双攀升，在美国出现贸易政策不确定性的情况下，这似乎有些令人惊讶。

专家们很快将其归因于买家加大订单力度，以应对特朗普关税。

然而，直到 7 月 31 日才宣布将关税暂停从 8 月 1 日延长至 8 月 7 日。考虑到运输时间，最后订单确实需要在 7 月中旬左右。

8 月看点

7 月 2 日宣布对从越南进入美国的货物征收 20% 关税将于 8 月 7 日生效。

假设n由于在限制转运方面有明确的指导，中国公司通过越南运输可能仍然更便宜。这可能会在一定程度上削弱这些关税的影响。

越南股市正处于泡沫区域，看起来早该进行调整。也就是说，这种情况已经持续了几个月，但涨势仍在继续。

最后，当地货币似乎面临很大压力，而且没有任何迹象表明这种情况可能会很快缓解。随着越南盾进一步下滑，这应该会给价格带来压力，理论上，通货膨胀应该会上升。