在上个月的 VinaCapital 经济学家笔记中，首席经济学家 Michael Koklari 提出了越南购买并储存液化天然气的想法，以此作为安抚因越南对越南巨额贸易顺差而恼怒的特朗普政府官员的一种手段。

“我们还从能源行业高管那里得知，越南可能会很快开始使用浮式储存再气化装置 (FSRU) 船每年进口约 350 亿美元的液化天然气。建设适当的液化天然气接收站可能需要数年时间。”他说。

事实上，这符合更广泛的美国进口液化天然气以减免关税的说法，该说法已受到关键决策者、贸易行业官员和外国投资者的关注。然而，虽然理论上这似乎是个好主意，但实际上，由于多种原因，这一策略可能会出现问题。

首先，越南没有很多钱。去年国家预算总收入仅为 849 亿美元，这些资金分配给了公路、铁路、机场、医院和学校等项目，越南增长和发展经济所需的基础设施。

也就是说，如果越南要考虑公开融资以减少贸易顺差，它可能需要削减其中一些项目的支出。 

另一种选择是提高税收，或者提高液化天然气的电价。然而，这两种方案在政治上都不是特别受欢迎的选择。

话虽如此，要大幅削减其盈余（去年越南的盈余超过 1230 亿美元，约为越南 2024 年预算收入的一倍半），它可能需要同时采取这三项措施。

当然，另一种选择是通过私营部门为液化天然气采购提供资金。

但是，原则上，使用液化天然气的企业可以自由谈判无论他们选择与谁签订进口协议，成本通常是一个关键考虑因素。 

此外，不仅寻求从美国进口更多液化天然气由越南。尤其是欧盟，一直直言不讳地表示自己有能力和意图这样做。随着需求的增加，可以合理地假设价格会上涨，从而使来自美国的液化天然气对价格敏感的买家的吸引力降低。

当然，政府在这方面确实有选择。它可以指示国有企业从美国生产商那里购买，可以利用能源安全立法来限制其他供应商的市场准入，或者可以通过繁文缛节束缚从其他地方的进口。

然而，这可能会对未来私营部门的能源投资产生更广泛的影响，特别是外国公司的能源投资。

就目前情况而言，迄今为止，政府可能采取某种政策干预的唯一迹象是本月早些时候将液化天然气进口关税从 5% 削减至 2%。 

但由于与美国没有自由贸易协定，根据世界贸易组织最惠国承诺，这适用于该超国家机构的所有其他成员。

Thi这意味着来自卡塔尔、澳大利亚和俄罗斯等其他主要生产国的液化天然气也将从削减中受益。

尽管如此，还有一个更大的问题：越南目前并不真正需要来自美国或其他任何地方的任何液化天然气。

事实上，液化天然气作为越南的主要能源已经提上台面多年了。事实上，根据 PDP7 的数据，到今年，燃气热电（LPG 和 LNG）预计将占越南能源供应的 16%。

但现实情况是，2025 年第一季度，燃气轮机仅占越南电力供应的 6.4%，而其中没有一个是由 LNG 产生的。

事实上，根据能源研究所的数据， 《2024年世界能源统计回顾》显示，2023年越南仅消耗了72亿立方米天然气。这相当于约522万吨，如果全部进口液化天然气，价值约为40亿美元。

Inc同样，价值 350 亿美元的液化天然气相当于约 4400 万吨，约为美国去年出口 8920 万吨的一半。

也就是说，要使这一提议成为现实，越南需要大幅扩大其液化天然气使用案例，尤其是发展液化天然气发电厂，而美国也可能需要扩大其液化天然气产量。

这并不是为了实现这一目标。说越南根本不需要任何液化天然气。  

值得注意的是，据报道，同奈省的 Nhon Trach 3 和 4 发电厂预计分别于今年 6 月和 9 月上线。尽管这些运营日期已经被修改了三遍，路透社今年早些时候援引行业消息人士的话说，2026 年或 2027 年的可能性更大。

除此之外，这可能会使越南的消费量每年再增加 100 万吨，但相对于越南的盈余规模，这实际上只是杯水车薪。

在这一点上，就其他液化天然气发电站而言随着工厂的建设，大多数关键项目都因价格谈判和政府担保以及一系列官僚障碍而陷入不同的发展阶段。

也就是说，由于对液化天然气的需求很小，任何交易在很大程度上都只是象征性的。尽管如此，这种被视为特朗普政府的公众胜利的审美价值可能足以推动美国关税的发展。

话虽如此，没有太多迹象表明特朗普政府会在没有采取相应行动的情况下接受交易，正如科克拉里在上述经济学家笔记中所说的那样。

“我们从二手消息来源听说......美国贸易官员不会因为承诺在未来某个时候进行采购而感到放心。 ”

那么，这还剩下什么？

现实是，越南为了大幅削减贸易顺差而需要购买的液化天然气数量远远超出了其实际负担能力或实际需求。

考虑到这一点，寄希望于液化天然气达成协议时看到 46% 的关税削减可能并不完全谨慎。此外，如果它被认真地摆在桌面上并且事实证明它确实是所需要的，那么越南未来可能会面临一些艰难的选择。